3月金融数据企稳,4月降准概率再降

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【摘要】2019年初社会融资规模增速已经出现企稳的迹象,反映出实体经济融资条件有所改善,降准的迫切性有所下降。

特邀作者     时代财经 原创  ·  2019-04-18 15:59
3月金融数据企稳,4月降准概率再降 - 金评媒
作者: 时代财经   

文/时代财经    魏子皓

3月金融数据远超预期!

央行今日公布的3月金融数据显示,3月社融规模、新增人民币贷款均高于预期,其中社融增量比预期高1万亿元。对最新金融数据的企稳回升,专家认为,经济最糟糕的时刻已经过去,并下调央行降准次数预期。预测4月大概率不会再有降准操作。

M2创下13个月新高

4月12日,中国人民银行发布最新的金融数据显示,3月末,广义货币(M2)、狭义货币(M1)余额分别增长8.6%、4.6%,均超过预期的8.2%、3%,同时也超过上一个月的8%、2%。其中M2创下13个月新高。

3月,社会融资规模增量为2.86万亿元,比上年同期多1.28万亿元,超过预期的1.85万亿元,也远高于2月的7030亿元;新增人民币贷款达1.69万亿元,同比多增5777亿元,超过预期的1.25万亿元,更远超于2月的8858亿元。

中国民生银行首席研究员温彬对时代财经表示,从结构上看,表内信贷、表外融资、地方政府专项债的投放和发行加快,推动了本月社融规模的放量增长。而M2增速回升主要与,3月外汇储备规模取得“五连升”,财政存款减少,加大货币投放力度和信贷增长较去年同期加快,派生能力增强有关。

国泰君安首席经济学家花长春点评3月金融数据表示,“3月信贷数据的大超预期,带动了社融整体超预期。信贷除了总量改善,结构也优化,中长期、短期贷款同比增量创新高。”他认为,信贷的改善,与贷款需求的改善和融资条件的改善是相对应的。

央行调查数据显示,今年企业融资需求回暖明显,2019年一季度,企业贷款需求指数较2018年四季度大幅提升7个点至70.4%,其中制造业贷款需求指数提升3.9个点至62.5%,大中小各类型企业融资需求均提升。另外,长江商学院企业经营调查数据BCI指数显示,企业融资环境在2018年9月以来持续改善,企业融资环境指数2019年3月已回升至52.9%,较2018年年底大幅回升近20个点,创2013年以来新高。

降准概率在降低

从整个一季度来看,社会融资规模增量累计为8.18万亿元,比上年同期多2.34万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加6.29万亿元,同比多增1.44万亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加241亿元,同比少增251亿元。

一季度人民币贷款增加5.81万亿元,同比多增9526亿元。分部门看,住户部门贷款增加1.81万亿元,其中,短期贷款增加4292亿元,中长期贷款增加1.38万亿元;非金融企业及机关团体贷款增加4.48万亿元,其中,短期贷款增加1.05万亿元,中长期贷款增加2.57万亿元,票据融资增加7833亿元;非银行业金融机构贷款减少4879亿元。

温彬认为,下阶段,货币政策仍将保持松紧适度的稳健基调,但在融资规模“量”改善的情况下,宜更加关注政策传导的通畅性和“价”的合理,不断推进实体经济融资成本降低。

“2019年初社会融资规模增速已经出现企稳的迹象,反映出实体经济融资条件有所改善,降准的迫切性有所下降,”兴业银行首席经济学家鲁政委告诉时代财经,4月央行可能不会降准,而在6月份到是有可能。

鲁政委认为,“2018年4月资管新规出台后表外融资显著收缩,引起社融增速较快下滑,2019年4月后社融同比基数将走低,社融增速或将得到进一步的提振。另外,为了稳定宏观杠杆率,银行间流动性也将维持在合理充裕的水平,不会过度放松。”

花长春也对年内央行降准次数进行了下调,从3-4次下调至1-2次。他认为,经济最糟糕的时刻已经过去,宽信用奏效比预期还要快!

对于下周三即将迎来的3675亿的MLF到期,温彬表示,央行很可能会续作4月17日到期的MLF,也有可能会用定向中期借贷便利(TMLF)替代MLF续作。“降准的概率在降低,”他说。

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